汇率是用一种货币来表示的另一种货币的价格，由于每一个主权国家都享有铸币权，所以商品和服务的交换存在着价格的换算问题，在经济全球化的大背景下，这个“换算”会极大地影响经济运行，合理地确定“换算”的规则——汇率，显得尤为重要。
如何确定汇率呢?经典的汇率决定的理论常见的有购买力平价学说、利率平价学说、资本市场说等。
1)购买力平价学说
在理想情况下，我们在国内消费一万元买到一批商品，将本国货币换为外国货币后，我们应该可以买到同样的商品，如果不能的话，便会存在获利的空间，在市场足够有效的情况下，会有人通过国际贸易，套取利益，抹平价格差距。在这样的假设上，假设A国的物价指数是PA，B国的物价指数是PB，我们可以计算出A国货币的汇率是PA/PB。
购买力平价学说存在着缺陷，该学说只将可贸易的商品纳入了考虑范围，没有考虑贸易成本、贸易壁垒、环境等，也没有考虑到资本流动对汇率的产生的冲击。此外，物价对汇率有作用，汇率对物价也是有影响的。
2)利率平价学说
假如投资者C持有一笔钱，那么C的这笔钱在A国获得的短期利率收益应该和B国相等。假设C在A国获得的短期利率收益是Y1，C将他的钱按即期汇率(也就是目前的汇率)换算成B国货币在B国进行投资，并按照远期汇率买回A国货币所获得的收益为Y2，那么，Y1与Y2应该相等。
利率平价学说指出了汇率与利率间的关系，但它忽略了外汇交易的成本，并且资本在国际间的流动并不是不受管制的，这也会影响该学说的效果。此外，现实中的热钱往往追求汇率短期波动带来的超额收益，所以投资者在两国的短期投资收益是不相等的。
3)资产市场分析方法
资产市场分析方法强调了资本流动在汇率决定中的作用，它认为资产的供求决定了汇率。对于一个国家而言，它的资产包括本国的货币、本国的债券、外国债券，在这三种市场中，资产供求的不平衡会引发利率与汇率的变化。
4)微观结构分析方法
外汇市场是一个二层结构的分散市场(银行间和银行与客户间的交易市场)，这一市场的透明度明显低于其他金融市场，参与者的交易动机也各不相同，各个银行获取信息的渠道也不一样，这会造成信息不对称对汇率的影响。在这样的情况下，一些私有信息可以更好地反应汇率的变动。
5)混沌分析方法
现实世界中的经济系统是一个非常复杂的非线性系统，学者们通过对汇率变化建立模型，并选择合适的参数，发现了汇率变化中的混沌特性——对初始条件的敏感性和内在的随机波动，这也对应着汇率变化给人的一些直观印象(预测汇率的困难和在没有事件发生时汇率依旧会波动)。目前，使用混沌分析方法解释汇率变动的理论仍在发展当中、
汇率的决定理论有很多，目前还没有哪种理论能够完全解释汇率的变化，现有的理论是相互补充的，共同构成了丰富的汇率决定理论体系。