2024-11-11 16:07:24
FX168财经报社(欧洲)讯 荷兰国际集团(ING)在周一(11月11日)表示，原油价格和大宗商品市场承压，市场对上周中国债务一揽子计划反应平淡，该计划将有助于缓解地方政府债务，并允许他们实施更多刺激措施。此外，特朗普(Donald Trump)当选美国总统被认为对能源市场更为不利。“特朗普担任总统的主要风险，是他会否选择严格执行对伊朗的制裁，因为这将抹去2025年预期的盈余，”ING解释。能源：欧洲天然气价格上涨最新持仓数据显示，投机者在美国大选前增加了对ICE布伦特原油的净多头仓位。投机者在上个报告周内买入了32238手，截至上周二，净多头仓位为126145手。同样，投机者在NYMEX W[继续阅读]
2024-11-07 09:08:09
摘要 近期，国内铝土矿供应持续偏紧，国内、进口铝土矿价格持续上涨。分地区来看，山西、河南、贵州地区受到矿山减产影响，矿石供应紧张情况或更为严重，沿海产区则可通过进口矿得以补充。展望后市，出于环保及安全考虑，短期内国内部分矿山复产仍具不确定性。 在国产矿石供不应求较为严重的情况下，部分氧化铝厂选择寻求进口矿补充，近期几内亚铝土矿出口受到扰动，导致我国进口铝土矿价格明显走强。近期几内亚地区处于雨季，港口运输受到影响。此外，阿联酋环球铝业称子公司几内亚氧化铝公司的铝土矿出口目前已被海关暂停，加剧了市场对于几内亚铝土矿出口的担忧。 近期国内氧化铝生产扰[继续阅读]
2024-10-26 09:08:09
摘要 2024年初以来，国内工业硅社会库存处于历史高位，且整体呈现累库趋势。据SMM数据，截至2024年10月18日，国内工业硅社会库存已达49.7万吨，而去年同期库存为34.8万吨。累库反映了工业硅供给过剩的现实，当工业硅基本面出现边际好转时，高库存很大程度上也限制了现货市场的反弹。 今年4月份，广期所发布了关于修改《广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则》的通知，对工业硅期货交割质量标准进行了修订，适用于工业硅期货SI2412合约及以后合约。 今年10月18日，[继续阅读]
2024-04-03 09:08:12
摘要 6月美联储可能开启降息周期，中国经济仍然需要扶持巩固，宏观环境有利于铜价。 矿供应紧张，国内冶炼企业被迫计划减产，供应不及预期。 国内电源投资有望延续高增长，汽车和家电有望正增长，地产有效库存出清有利于地产企稳。 预计全球需求增速1.6%，供应增速1.1%，预计2024年供求缺口13万吨，供求预期发生逆转。 风险提示 1、美联储超预期降息或加息幅度超预期。 2、国内经济扶持政策效果可能不及预期； 3、国内需求意外出现大幅下降。 正文 [继续阅读]
2024-02-20 09:05:41
有色早评 | 2024年2月20日 品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢 铜 铜 2024.0220 一、市场观点 铜以及铝，我还是倾向于寻机会去做多，尽管最海外降息预期回落的比较明显，但这个方向还是比较确定的，国内只要经济恢复的慢，就还会有新的刺激政策出来，两会前后，4月份的ZZJ会议都是潜在的政策释放机会，所以3月or5月可能会有一波国内外政策共振的做多时机，[继续阅读]
2024-02-07 10:11:39
摘要 国际铅锌小组预计2024年精矿产量下降，精矿加工费大概率延续低位，再生铅产量填补原生铅降幅，并保障精炼铅产量同比小幅正增长。全球需求有望延续小幅正增长，供应略大于需求。 国内精炼铅产量和需求量有望延续正增长，汽车产量仍将是铅需求的决定性因素。在供求总体平衡的情况下，国内低库存使得价格弹性增强。 风险提示： 1、矿山干扰率超预期增加； 2、废电瓶回收管控严格导致供应超预期大幅下降； 3、技术进步导致铅酸电池淘汰速度快于预期。 正文 [继续阅读]
2024-01-26 09:08:11
摘要 由于风光发电的间歇性和波动性，风电、光伏部分所发电力难以顺利并网，从而造成一定的弃风、弃光率。配套储能可有效解决以上问题，一是提供调频调峰等辅助服务，将原本存在波动性的电力转变为符合电网稳定性要求的电力；二是进行电力的储存与释放，通过电力时移维持电网平衡并获取电价的峰谷利差。 储能技术大体可分为三大类：抽水蓄能、新型储能和熔融盐储能，目前我国累计储能规模以抽水蓄能为主体。新型储能主要包括锂离子电池储能、压缩空气储能、液流电池储能和铅酸(炭)电池储能。锂离子电池由于能量密度高[继续阅读]
2024-01-20 09:08:13
摘要 由于美国通胀数据低于预期，市场对美联储3月份降息的预期概率有所下降，短期美元走强给铜价带来压力。 近期矿山干扰率的提升，使得精矿加工费明显下降，这也将促市场调低今年过剩预期幅度。 目前国内进入需求淡季，需求表现阶段性疲弱，但春节过后，随着需求旺季来临，铜需求有望改变目前的疲弱状态。新能源仍将是拉动铜需求的最主要驱动力，尤其是风、光电源投资和新能源汽车将大概率延续高增长。 风险提示 1、美联储超预期降息或加息幅度超预期。 2、和国内经济扶持政策效果可能不及预[继续阅读]
2024-01-06 09:08:09
摘要 23年12月中下旬以来，国内氧化铝紧缺加剧，现货价格持续上涨，期货价格则出现冲高回落，24年1月4日氧化铝主力合约出现跌停。截至2024年1月4日，SMM氧化铝指数为3257元/吨，较上个月环比上涨261元/吨。 前期氧化铝出现快速拉涨，主要是成本端及供给端出现多重利好因素，包括铝土矿涨价、氧化铝减产以及几内亚油库爆炸引起的矿石生产运输担忧。 经过连续拉涨之后，市场重新思考此次上涨的持续性。上涨的持续性主要取决于两点，一是盘面是否已充分计价了利多因素，二是后续供应扰动是否有进一步加剧的趋势。首先，盘面大幅上涨已较为[继续阅读]
2023-12-21 09:05:58
有色早评 | 2023年12月21日 品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢 铜 铜 2023.12.21 一、市场观点 宏观环境上，现实层面，国内是弱复苏的叙事，海外则是软着陆的叙事，预期层面，国内一直存在拖底的政策预期，ZZJ和ZY经济会议也传递了有限积极的信号，海外则是现实有韧性但在走弱，预期因为降息带来了乐观的情绪；宏观整体处在一个撇差的状态，难有强共振的需[继续阅读]
2023-12-18 18:38:25
有色早评 | 2023年10月25日 品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢 铜 铜 2023.10.25 一、市场观点 观点不变，铜要来反弹了，TC来看供应端边际在变紧，精废价差几乎到0，废铜供应紧张，国内库存继续去化，LME虽然在累库但是注销仓单大增，边际上有所缓解，全球库存整体也是去化，需求端，看好年底国内的复苏和进一步的政策预期，美国这边则有补库和联储利率见[继续阅读]
2023-12-18 18:33:45
有色早评 | 2023年10月19日 品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢 铜 铜 2023.10.19 一、市场观点 铜这个金属中长期是紧平衡的供需，各个主要机构的平衡表来看，新风光确定性的高增长基本能抵消未来2年的铜矿的新增产量，这也就意味着只要传统需求不出现明显的崩塌下跌，在当前几十年来最低的库销比下，铜很难明显跌破完全成本，也就是7500-8000这个区间[继续阅读]
2023-12-18 18:25:14
有色早评 | 2023年11月1日 品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢 铜 铜 2023.11.1 一、市场观点 观点不变，铜反弹会继续，TC来看供应端边际在变紧，此前精废价差几乎到0加剧了废铜供应紧张当下有所回归但并未明显反馈到下游的开工上，国内库存继续去化，LME也开始呈现去库，全球库存整体也是去化，需求端，看好年底国内的复苏和进一步的政策预期，当下政策托底[继续阅读]
2023-12-18 18:24:12
有色早评 | 2023年10月12日 品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢 铜 铜 2023.10.12 一、市场观点 铜这个金属中长期是紧平衡的供需，各个主要机构的平衡表来看，新风光确定性的高增长基本能抵消未来2年的铜矿的新增产量，这也就意味着只要传统需求不出现明显的崩塌下跌，在当前几十年来最低的库销比下，铜很难明显跌破完全成本，也就是7500-8000这个区间[继续阅读]
2023-12-18 18:04:13
一、年度精矿加工费下降10% 据彭博报道，金川与Antofagasta达成2024年年度精矿加工费，为80美元/吨8美分/磅，低于去年的88美元/吨8.8美分/磅，降幅达到10%，结束了三年连续增加势头。与国际铜研究小组（ICSG）的预测明年精矿供应新增83.5万吨，冶炼增加120万吨相一致。 精矿加工费下降仅意味2024年较2023年相对于冶炼产能的扩张，矿山产量供应稍显落后。但不意味冶炼产量与下游需求存在供求缺口，相反，国际铜研究小组预计2024年冶炼供应将出现46.5万吨过剩。 二、多数机构预计明年过剩 随着年底临近，各机构陆续公开了对明年供求关系的预测。各机构预测结果主要焦点是对明年[继续阅读]
2023-12-18 17:50:02
摘要 ILZSG预计 2023年全球精炼锌需求将增长1.1%至1359万吨，2024年增长2.5%至1393万吨。2023年全球精炼锌产量预计将增长3.7%至1384万吨，2024年料增长3.3%至1430万吨，2024年出现37万吨过剩。 受境外矿山减产影响，国内锌精矿加工费持续小幅回落，目前周度为4900元/吨，较年初5500-5700元/吨明显回落，但冶炼利润尚可，国内产量可能延续正增长。 终端行业喜忧参半，地产持续低迷，家电环比回落，交通设备尚可，总体平稳。 国内供应环比增加较为明显，而需求环比表现平淡。 风险提示 [继续阅读]
2023-12-18 17:49:37
摘要 2023年1-9月份，国内锂辉石提锂约10.7万吨，锂云母提锂约9.5万吨，盐湖提锂约为7万吨。从全球及国内来看，锂资源更多存在于盐湖卤水，但实际对锂辉石的开发及使用更多，这或许与不同技术路线的成熟度有关。 锂辉石提锂目前使用最多。硫酸法是最主流的生产路线，其工艺较为简单，且锂的浸出率较高，因此商业化应用已较为成熟。成本会因矿石资源的自有与否而明显有所不同。今年三季度国内辉石一体化企业的碳酸锂现金成本约为53230元/吨，而外购辉石企业的现金成本约为261850元/吨。云母提锂占据次位。云母提锂的生产工艺经历了石灰石焙烧法-硫酸法-硫酸盐法[继续阅读]
2023-12-18 17:48:43
铜：供给趋宽，海外需求预期偏弱 基本面概述： 供给： 矿端供给环境逐渐宽松，进口精矿TC持续回升，本周进口精矿TC回升1.41至86.88美元/吨。据澳大利亚海关消息，今年澳大利亚向我国出口了4000万美元的铜矿石和铜精矿，为2020年以来首次向我国出口。冶炼利润尚可，精铜供给进一步释放，据安泰科，2023年4月份，22家样本企业合计生产阴极铜同比增长18.54%。 需求：国内需求仍有韧性，本周铜杆周度开工环比回升，整体库存不高，国内现货小幅升水。终端方面[继续阅读]
2023-12-18 17:22:05
正文共6324字，阅读时间约12分钟。 目前欧美银行危机的担忧暂时缓解，但仍未解除，中国复苏继续，在这个节点，有色金属市场接下来到底如何运行？混沌天成研究院邀请了有色金属行业资深投资经理、对冲基金资深研究员、有色产业交易员等召开了线下沙龙，大家对复杂宏观背景下的有色金属投资机会进行了探讨。（闭门会议时间为2023年3月31日盘后）。以下为各位嘉宾的主要观点： 嘉宾1： 1） 通过对次贷危机的复盘，得到的一个结论是政府是否救市、救市是否及时会造成很大的区别，如果政府及时托底，配合货币和财政端的宽松，即便经济可能会下行，但是也不至于演绎出大萧条的预期；这次的政府救助行[继续阅读]
2023-12-18 17:02:22
摘要 实现“碳达峰、碳中和”是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革。实现双碳战略，须立足我国能源资源禀赋,坚持稳中求进,以经济社会发展全面绿色转型为引领,以能源绿色低碳发展为关键，不断推动“双碳”工作不断迈上新台阶。 新能源汽车作为全球新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展成果，也是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路，同时，是推动我国绿色发展、实现双碳目标的战略举措。 新能源汽车的核心部件——动力电池，目前使用较广泛的是三元锂电池和磷酸铁锂电池，三元电池又可分为镍钴锰酸锂电池和镍钴铝酸锂电池。因此，在动力电池的应用中，镍、钴、[继续阅读]