2025-10-18 13:30:00
原文作者：Bill Qian最近读了一本很juicy的书，讲的是全球最大规模对冲基金的创始人——那个在全世界布道自己“成功学《原则》”的瑞·达利欧。读完之后，我有几点收获：第一，不疯魔不成活。达利欧和马斯克，都属于西方企业世界里的“du裁者”和“暴君”，自恋和信息茧房的症状不轻，虽然这促成了他在世俗意义上的成功，但也让其疯魔。第二，法家是一种普世的方法论。韩非子的法家，是上不了台面的孙子兵法，东西方都在用，但没有人会提。在数字化和AI赋能的帮助下，达利欧已经把“法家治理”提高到了一个新的高度。他上辈子可能是华人，怪不得他特别爱中华文化，还把儿子送到史家胡同小学（有关系，估计没买学区房就进了这所[继续阅读]
2025-10-14 00:00:47
本文刊发在华尔街日报的Spencer’s Markets AM 时事通讯。 本世纪初，一些投资评论员曾预测将迎来一个新的“咆哮的二十年代”。 一个世纪前的1920年代同样始于一场大流行病，随后是一波创新浪潮、冒险精神和股市造富神话。到目前为止，历史似乎在重演。 如今，又一个当年繁荣的“回音”正在出现——那些能让投资者血本无归的投资方式正在重新流行。 当然，任何股票都有归零的可能，但在一个分散配置的投资组合中亏光所有资金，必须非常不计后果。而当涉及基金时，通常只有富人才被允许参与那些偶尔会破产的高风险基金。 不过，一波新的杠杆型产品正在到来，将这种“归零风险”带给了普通投资者——尤[继续阅读]
2025-10-14 00:00:47
本文刊发在华尔街日报的Spencer’s Markets AM 时事通讯。 本世纪初，一些投资评论员曾预测将迎来一个新的“咆哮的二十年代”。 一个世纪前的1920年代同样始于一场大流行病，随后是一波创新浪潮、冒险精神和股市造富神话。到目前为止，历史似乎在重演。 如今，又一个当年繁荣的“回音”正在出现——那些能让投资者血本无归的投资方式正在重新流行。 当然，任何股票都有归零的可能，但在一个分散配置的投资组合中亏光所有资金，必须非常不计后果。而当涉及基金时，通常只有富人才被允许参与那些偶尔会破产的高风险基金。 不过，一波新的杠杆型产品正在到来，将这种“归零风险”带给了普通投资者——尤[继续阅读]
2025-10-11 02:39:59
全球领先的智能投资平台 VSTAR 今日正式宣布推出全新 积分商城系统。该功能通过将用户的日常互动、交易与学习行为转化为可量化的积分奖励，让每一次参与都能“有价值可得”。首批上线礼品包括 iPhone 17 Pro Max、Apple AirPods 4、DJI Pocket 3 等多种好礼，旨在以实际回馈强化用户的参与感与成长体验。重磅豪礼首发，科技质感全面升级首批上线的礼品阵容堪称“豪华科技清单”，涵盖智能设备、生活品质与创意科技三大板块：· iPhone 17 Pro Max（1TB版）：顶级性能与影像系统的完美融合，市场价￥12,999，9.99M积分 即可兑换；· Apple Air[继续阅读]
2025-10-11 02:39:59
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2025-10-11 02:39:59
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2025-10-11 02:39:59
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2025-10-11 02:39:59
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2025-10-11 02:39:59
全球领先的智能投资平台 VSTAR 今日正式宣布推出全新 积分商城系统。该功能通过将用户的日常互动、交易与学习行为转化为可量化的积分奖励，让每一次参与都能“有价值可得”。首批上线礼品包括 iPhone 17 Pro Max、Apple AirPods 4、DJI Pocket 3 等多种好礼，旨在以实际回馈强化用户的参与感与成长体验。重磅豪礼首发，科技质感全面升级首批上线的礼品阵容堪称“豪华科技清单”，涵盖智能设备、生活品质与创意科技三大板块：· iPhone 17 Pro Max（1TB版）：顶级性能与影像系统的完美融合，市场价￥12,999，9.99M积分 即可兑换；· Apple Air[继续阅读]
2025-09-26 00:00:34
股市面临连续下跌，投资者对人工智能的担忧正在动摇他们对大型科技股的信心。 AOT成长与创新ETF的投资组合经理约翰·廷斯曼表示，投资者在面对全球最赚钱的公司时想得太多了，并给出了一种简单的策略来缓解这种焦虑。 廷斯曼很年轻，在2016年就开始担任大宗商品交易者。他近日在Excess Returns播客中分享了2022年创立这一ETF时制定的投资策略。他在2008年高中时期就开始投资，当时重仓之一是苹果，还买入了波音和Vanguard的一只房地产基金。 随着时间推移，他越来越意识到科技公司长期表现更好。 “我反复得出的结论是：边际成本低。这些公司具有边际成本低的特性。”他说，指的是企业每[继续阅读]
2025-09-25 00:01:12
本文刊发在华尔街日报，作者是艾伦·斯隆，他是一位是一位资深商业作家。 无聊也可以很美——而且，事实证明，还能带来丰厚回报。至少对投资者在共同基金和ETF上的长期收益而言，确实如此。 我说的是过去大约50年中零售金融领域一个最有意思、但最不令人兴奋的大趋势：指数基金的崛起。 自1928年共同基金开始面向普通投资者以来，指数基金可能是对个人投资者影响最深远、也最具变革性的创新之一。1976年，第一个面向个人投资者的指数基金问世，开启了让普通人投资变得更简单、更易理解的进程。不需要挑选个股，也无需选择基金经理来帮你做决策——你只需买入整个市场，或是其中一大块，比如挂着标普500这类熟悉[继续阅读]
2025-09-24 00:00:58
美国投资者正坐拥巨额现金。即便利率如今已经下降，许多人仍不急于动用这笔资金。 根据行业研究机构Crane Data的数据，上周美国货币市场基金的资产规模创下7.7万亿美元的新高，仅本月前四天就有超过600亿美元流入这些基金。 Screenshot 这波资金涌入始于2022年，当时美联储开始加息。货币基金通常投资于短期政府债券，其收益率也随之上升，让投资者的现金获得了多年未有的更高回报。 自那以后，即便股市一路飙升创下新高，许多人仍将投资组合中的更大比例留在这类现金类资产中。 即便美联储现在降息，这种情况短期内也不会改变。与2010年代和2020年代初金融[继续阅读]
2025-09-18 00:01:20
白银自2020年以来还没有出现过如此强劲的涨幅，而从一个指标来看，白银还有上涨空间。 截至上周五，今年白银期货价格已上涨46.47%，距离2020年全年47.7%的涨幅仅一步之遥，那一年是近年来白银最大年度涨幅。 地缘政治局势动荡，以及白银在半导体行业中作为最佳导电材料的角色，共同推动了今年的大涨。 这一波上涨势头之强，几乎可以与新冠疫情带来的前所未有的不确定性相提并论。 “事实上，我在个人账户里刚买了一大堆金条和银条，直接送进了保险箱。”Rosenberg Research的戴维·罗森伯格写道。 他是华尔街最悲观的策略师之一，经常对经济和股市持负面看法。 尽管经济学家普遍预计今年[继续阅读]
2025-09-14 00:01:02
本文刊发在华尔街日报，作者杰森·茨威格 是《华尔街日报》“聪明的投资者”专栏作者。 牛市高点和熊市低点有一个共同点：长期持有投资开始让人觉得是在浪费时间。 看看有多少投资者对股市连续创新高感到不满：他们希望获得更多，更快地获利。 正如漫画家沃尔特·凯利笔下的角色波哥（指的是Pogo，是他创作的一只拟人化负鼠）在1970年所说：“我们遇到的敌人，其实就是我们自己。” 对一些个人和专业投资者来说，那种对幻想利润的徒劳追逐永远不会停止——尽管早就该停止了。迟早，这种靠快速高风险交易一夜暴富的梦想会以悲剧收场。 根据FactSet的数据，截至目前，今年新推出的ETF有672只，其中28%[继续阅读]
2025-09-11 04:31:08
FX168财经报社(北美)讯 76岁的桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio），被誉为“全球对冲基金之父”。他以对经济周期的深刻研究和实践经验著称，著有《原则》《国家为什么会破产》等经典著作。近期，他在中国参加访谈，结合低利率环境与全球市场波动，专门向中国投资者提出了十条具有根本性指导意义的理财建议。在他看来，中国家庭财富过度集中在现金和房地产中，亟需建立更科学的资产配置理念。以下是达利欧为中国投资者总结的关键法则：一、只持有现金和房产是危险的达利欧直言，“现金从长期来看是一种糟糕的投资品。” 通胀会不断侵蚀现金购买力，而房地产虽然在过去几十年是中国家庭财富增长的核心，但未来受到人口结构[继续阅读]
2025-09-11 04:31:08
FX168财经报社(北美)讯 76岁的桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio），被誉为“全球对冲基金之父”。他以对经济周期的深刻研究和实践经验著称，著有《原则》《国家为什么会破产》等经典著作。近期，他在中国参加访谈，结合低利率环境与全球市场波动，专门向中国投资者提出了十条具有根本性指导意义的理财建议。在他看来，中国家庭财富过度集中在现金和房地产中，亟需建立更科学的资产配置理念。以下是达利欧为中国投资者总结的关键法则：一、只持有现金和房产是危险的达利欧直言，“现金从长期来看是一种糟糕的投资品。” 通胀会不断侵蚀现金购买力，而房地产虽然在过去几十年是中国家庭财富增长的核心，但未来受到人口结构[继续阅读]
2025-09-03 00:01:52
劳动节已过，夏天的气息散去。但金融市场却显得不太轻松：黄金创下历史新高，而美国、英国和法国的债券收益率在政治不确定性中持续上升。 在假期前，对冲基金DE Shaw发布了一份研究，探讨投资者的资产配置中黄金该占多少比例。报告提出了一个概念——NPSOV（非生产性价值储藏），指的是那些本身不会产生收益的资产，比如黄金、比特币、钻石、顶级红酒或名画。 报告指出：“作为NPSOV，黄金很难建模。它不产生现金流，也没有普遍的工业用途，驱动价格的因素复杂多变，长期上涨的空间也并不明确。更重要的是，像所有NPSOV一样，黄金有一个根本性风险：如果社会普遍不再赋予它价值，它随时可能一文不值。” 那么[继续阅读]
2025-08-29 00:00:16
大约一个月前，全球第二大资产管理公司提出投资者应该颠倒传统的60/40股债配置，引发了剧烈争议。 管理着10.2万亿美元资产的先锋集团宣布，他们的一个投资策略将推荐70/30的债券与股票配置比例。有人在X平台上称其为“美国大贫困”投资组合，另一些人则担心未来退休者会被通胀侵蚀——而通胀正是固定收益的天敌。 先锋集团高级投资策略师托德·施兰格在接受采访时解释了这一转变，以及为什么未来十年股票可能是较弱的选择。 施兰格表示，70/30的建议只是13个策略之一——即长期动态资产配置组合（TVAA），这个组合不会因为市场涨跌而改变。 他说，到今年3月，股票配置比例是38%。 “我们在这个[继续阅读]
2025-08-21 02:57:52
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2025-08-17 00:00:47
本文刊发于纽约时报观点版，作者伯顿·G·马尔基尔是一位美国经济学家和金融高管。他50年前出版的著作《漫步华尔街》被广泛认为是推动股指基金普及的功臣。 该图片由Steve Buissinne在Pixabay上发布 股市经常走向非理性极端，波动性也带来了经济困难和财务损失。 如今，尽管特朗普推出了关税政策，以及将加剧预算赤字不可持续性的税收与支出措施，投资者依旧情绪高涨，将市场推向历史高点。 没人能确切预知股市的下一步走势。但有迹象显示，投资者的乐观情绪可能已经失控。近期投资者的狂热令人质疑，他们是否正在重蹈覆辙——过去的错误可能会在未来付出高昂代价。 [继续阅读]