【美股收评】油价暴涨、非农爆冷双重夹击！道指跌超450点 华尔街惊呼“滞胀”降临

FX168财经报社(北美)讯 周五（3月6日），美股三大股指集体收低。美国2月非农就业意外减少9.2万，显示劳动力市场突现降温迹象；与此同时，中东冲突持续升级推动美国原油单日暴涨逾12%，令市场对通胀反弹、企业盈利承压以及美联储政策空间受限的担忧迅速升温。在就业转弱与能源飙涨的“双重打击”下，华尔街避险情绪明显升高，“滞胀”担忧再度回到市场视野。

非农意外转负 美股三大股指全线承压

周五，美国股市在震荡中全面收低。道琼斯工业平均指数下跌453.19点，跌幅0.95%，收报47501.55点；标普500指数下跌1.33%，收于6740.02点；纳斯达克综合指数下跌1.59%，报22387.68点。

（图源：FX168）

从周线表现看，三大股指跌势进一步扩大。标普500指数本周累计下跌2%，道指下跌3%，纳指下跌1.2%，反映出投资者在地缘政治风险升温与宏观数据转弱的双重夹击下，明显降低了风险偏好。

引发市场情绪恶化的重要触发点之一，是美国劳动力市场突然传出的疲弱信号。美国2月非农就业人数意外减少9.2万，与1月下修后的新增12.6万形成鲜明反差，也远逊于市场原本预期的增加5万。与此同时，失业率升至4.4%。

市场普遍认为，这份令人失望的就业报告加剧了投资者对美国经济正在降温的担忧。

Man Group首席市场策略师Kristina Hooper表示：“今天的股市遭遇了双重打击：一是疲弱的就业报告，二是不断飙升的油价。”

Orion首席投资官Tim Holland表示，这份非农报告的数据“非常令人失望”，将加剧市场对劳动力市场正在走弱的担忧。他指出，在能源价格近期持续上涨的背景下，华尔街很可能重新开始讨论“滞胀”——也就是上世纪70年代那种经济增长放缓与通胀上升并存的有毒组合。

油价单日飙涨逾12% 市场逼近“100美元大关”

除就业数据外，油价暴涨成为拖累美股的另一大核心因素。

随着美国和以色列对伊朗发动军事打击，中东局势进一步升级，而霍尔木兹海峡航运受阻更令市场对全球能源供应中断的担忧急剧升温。与此同时，卡塔尔方面警告称，若局势持续恶化，国际油价可能升至每桶150美元。

受此影响，美国原油期货周五上涨逾12%，升破每桶90美元；国际基准布伦特原油上涨约8.5%，报每桶92美元，迅速逼近令市场高度警惕的100美元心理关口。

(来源：CNBC)

美国原油本周累计涨幅达到约35%，创下1983年原油期货开始交易以来最大单周涨幅之一。如此剧烈的能源价格波动，迅速冲击市场对通胀和增长前景的判断。

State Street Investment Management首席投资策略师Michael Arone表示：“我们正一天天逼近每桶100美元油价，这已经引发了更大的波动和焦虑。”

宾夕法尼亚大学沃顿商学院荣休教授Jeremy Siegel表示，他对后市“非常谨慎”，如果周末局势没有出现突破性进展，下周油价很可能升至每桶100美元。

Argent Capital Management投资组合经理Jed Ellerbroek也指出，即便将150美元油价预估打个八折，其价格水平依然“吓人得很”。他直言，在与伊朗处于战争状态、且特朗普政策风格高度波动的背景下，投资者并不愿在周末持有过多经济敏感型股票。

相关担忧已反映在板块表现上，皇家加勒比本周因燃油成本上升累计重挫逾10%，周五再跌1%；卡特彼勒收盘也下跌逾3%。

恐慌指数升至近五个月高位 银行与信贷板块承压

随着避险情绪升温，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）——也就是华尔街最受关注的“恐慌指数”——周五升至近五个月高位，上涨约4点至28.2，反映投资者对未来股市进一步下跌的忧虑显著增强。

高油价带来的成本压力，也开始冲击金融和信贷相关板块。市场担心，如果企业融资环境恶化、经济增长前景转弱，银行和贷款机构将面临更大压力。追踪美国主要银行股表现的标普500银行指数因此走低。

与此同时，资产管理行业也出现新的紧张信号。贝莱德决定限制旗下一个大型私人信贷基金的赎回，此前赎回请求大幅增加；本周稍早，黑石也曾采取类似措施。这些动作加深了市场对信贷环境趋紧的担忧。

个股方面，Western Alliance在起诉Jefferies未就与破产汽车零部件供应商First Brands Group相关贷款履行付款义务后股价下跌，Jefferies股价同样走低。

不过，并非所有个股都陷入弱势。芯片公司Marvell Technology因预测2028财年营收将高于市场预期，股价逆势上涨，成为市场中少数亮点之一。

美联储陷入两难 “滞胀”担忧重新升温

眼下市场最担心的，并不只是单一的坏消息，而是坏消息之间正在形成相互强化的组合。

一方面，疲弱的非农数据表明美国就业市场可能正在放缓，原本应增强市场对美联储降息的押注；但另一方面，油价飙升又推高了通胀反弹风险，使美联储在货币政策上陷入更棘手处境。

根据LSEG汇编数据，交易员已提前押注美联储6月降息25个基点的可能性，周五该概率升至接近五五开，而当天稍早仅约为35%。

这意味着，市场正在重新评估美联储的政策路径：就业疲弱令降息需求上升，但能源价格飙升又可能限制联储放松政策的空间。

与此同时，2月就业市场转弱还受到医疗系统工人罢工和严寒冬季天气等因素影响，这使得部分投资者仍在判断本次非农疲弱究竟是短期扰动，还是趋势性放缓的开端。

不过，从市场反应来看，华尔街显然已开始重新讨论那个最令人不安的词：滞胀。

当经济增长放缓、就业走弱之际，如果油价持续高企并推动通胀重新抬头，那么美联储将很难像市场此前期待的那样顺畅开启降息周期。对股市而言，这意味着估值、盈利和流动性可能同时承压。

整体来看，周五的市场下跌并不仅仅是对一份非农报告或一次油价上涨的简单反应，而是投资者对宏观环境迅速恶化的集中定价。若周末中东局势仍无明显缓和，且油价继续向100美元迈进，华尔街下周恐将面临更大波动。