FX168财经报社(北美)讯 周三（7月22日），美国股市小幅收低。中东冲突持续升级，推动国际油价升至一个多月高位，市场担心能源成本上升将再次推高通胀，并迫使美联储进一步加息。与此同时，特朗普宣布将对进口仿制药分阶段征收高额关税，为医疗行业、企业成本和通胀前景再添不确定性。随着Alphabet、特斯拉、IBM等公司财报陆续登场，投资者也在评估人工智能支出能否继续支撑科技股高估值。

截至收盘，标普500指数下跌0.14%，报7498.96点；纳斯达克综合指数下跌0.57%，报25690.90点；道琼斯工业平均指数下跌6.06点，跌幅0.01%，报52218.58点。

（图源：FX168）

油价飙升压制风险偏好

国际油价成为当天影响美股的核心变量。

布伦特原油期货上涨约3.4%，收于每桶94.07美元，盘中一度突破95美元，创一个多月以来最高水平；美国WTI原油期货上涨约3%，收于每桶86.83美元。

（图源：FX168）

油价上涨之际，美国对伊朗目标发动连续第11天打击。美国国务卿马可·鲁比奥（Marco Rubio）表示，伊朗没有认真对待谈判，并警告称，如果对方无意通过谈判解决问题，美国将采取必要行动保护自身及盟友利益。

鲁比奥同时表示，美军将继续保护通过霍尔木兹海峡的船只。由于该海峡是全球最重要的能源运输通道之一，冲突进一步升级加剧了市场对原油供应中断的担忧。

投资者担心，高油价可能通过运输、制造和消费品价格向整体通胀传导，使美联储更难转向宽松。纳斯达克指数当天跌幅大于道指，也显示估值较高、对利率更加敏感的科技股承受了更明显的压力。

加息概率一周内大幅上升

油价攀升促使利率市场迅速重新评估美联储政策路径。

截至周三下午，联邦基金利率期货显示，交易员预计美联储本月加息的概率接近34%，明显高于一周前的10%。市场同时预计，美联储在9月前至少加息25个基点的概率达到78%。

Globalt Investments高级投资组合经理托马斯·马丁（Thomas Martin）表示，通胀显然仍处于高位，而美联储能够应对能源推动型通胀的手段有限。目前真正令市场担忧的问题，是美国利率接下来究竟会走向何方。

如果油价继续上涨，美联储可能需要在经济增长风险和通胀压力之间作出更艰难的权衡。对股市而言，更高利率不仅会增加企业融资成本，也会降低未来盈利的估值，科技股受到的影响通常更为明显。

特朗普药品关税再添通胀变数

除能源价格外，特朗普政府的关税政策也成为市场新的关注点。

美国总统特朗普表示，自2028年8月起，进口至美国的仿制药将面临100%的关税；一年后，税率还将进一步提高至200%。这项政策旨在推动更多仿制药生产回流美国。

仿制药在美国处方药市场中占据重要地位，而相当一部分产品依赖海外供应。若高额关税最终落地，可能提高进口药品成本，并迫使制药企业重新调整供应链和生产布局。

从资本市场角度看，这项政策可能利好部分拥有美国本土生产能力的制药企业，但对依赖海外制造的公司、药品分销商以及医疗保险体系构成成本压力。更重要的是，在油价已经推高通胀担忧之际，药品关税可能进一步强化市场对商品和医疗成本上升的预期。

不过，由于关税计划要到2028年才开始实施，其短期影响更多体现在企业战略和市场预期层面，而非立即反映在当前通胀数据中。

科技巨头财报迎大考

企业财报仍是本周美股的另一条交易主线。

ServiceNow、IBM、特斯拉、德州仪器和Alphabet均计划公布最新业绩。投资者将重点关注人工智能支出、云计算需求、企业技术预算以及管理层对今年下半年业务的展望。

随着科技股估值处于高位，市场已经不再满足于公司单纯实现盈利“超预期”。投资者更希望看到新增订单、上调业绩指引，以及人工智能投资周期能够持续数年的明确信号。

马丁表示，当前最关键的问题是订单。盈利超预期和提高指引固然重要，但市场真正关心的是，这轮增长周期还能持续多久，以及未来一至三年的增长潜力有多大。大型云计算服务商的资本支出和订单变化尤其受到关注。

个股方面，超微电脑股价大涨近20%。该服务器制造商预计第四财季利润率将高于市场预期，并称同期获得超过600亿美元的新订单。

（图源：CNBC）

AT&T在公布好于预期的第二季度业绩后上涨3.5%；GE Vernova则因季度盈利不及预期下跌超过8%。

亚马逊削减部分AI岗位

人工智能行业内部也出现资源重新配置的迹象。

亚马逊削减了通用人工智能部门的部分岗位，但没有披露受影响的具体人数。公司表示，大型人工智能模型仍是其最重要的业务方向之一，但由于行业变化迅速，亚马逊正在把资源集中到对客户未来最重要的项目上，因此作出了取消部分职位的决定。

这一调整并不一定代表亚马逊削减整体AI投入，更可能意味着公司正重新评估不同项目的优先级。不过，在市场高度关注AI资本支出回报率的背景下，大型科技公司的招聘、裁员和项目调整都会成为投资者判断AI投资周期的重要线索。

德银仍看好中期前景

尽管油价、利率和关税政策带来新的压力，德意志银行美国首席股票策略师班基姆·查达（Bankim Chadha）仍对美股中期前景保持乐观。

查达表示，标普500指数成份股的盈利增速目前接近30%，市场自下而上的预测也显示，第三季度和第四季度盈利增速可能维持在20%左右。这意味着企业盈利的强劲表现可能仍将持续。

他预计，本轮财报季美股平均涨幅可能只有约2%，但如果企业继续兑现盈利预期，短期盘整最终可能让位于新一轮上涨。

查达认为，市场此前对过于强劲的盈利预测保持谨慎，但目前越来越多的乐观预期正获得企业订单和管理层指引的支持。只要盈利增长轨迹没有明显改变，股价最终追赶盈利增长可能只是时间问题。

整体来看，周三美股表现反映出市场正面临多重力量拉锯：企业盈利和人工智能需求继续提供支撑，但中东冲突推高油价，美联储加息预期升温，特朗普药品关税又增加了长期成本和通胀不确定性。接下来，Alphabet、特斯拉等大型科技公司的订单、资本支出和业绩指引，将成为决定美股能否守住高位的关键。